3種類のGoogle（Alphabet）株。クラスAとCとBの違い

　「Googleの株を買おうとしたら、Class AとClass Cの2種類あった。どちらを買えばいいの？」

　という方は多いのではないでしょうか。私も最初はわかりませんでした。
　結論としては、違いは議決権の有無で、どちらのクラスを買っても構わないと思います。

　また、実際には購入できない Class B も存在します。そちらを含め、Google（実際にはAlphabet）株が何者か、分かったうえで購入した方が良いと思いますので、覚えて帰ってください。

まず、Google株ではなくAlphabet株

　検索サイトで「Google 株」と検索すると、「Alphabet Inc Class A」という株価が表示されます。

なぜ、Alphabetが設立されたのか

　2015年10月2日、当時GoogleのCEOであった、ラリー・ページ氏は、公開持ち株会社として「Alphabet Inc.」を設立しました。設立経緯は、Googleにある個別の事業の方向性に、統一性が見出せなくなったから、と言われています。

　Googleの事業といえば、当然ながらインターネット事業をやっているGoogle以外に、動画共有プラットフォームのYoutubeが有名ですが、実際には買収等により200ほどの個別事業がありました。

　個別事業の中は、十分に採算が取れていたものもあれば、Googleの検索、広告によって助けられていたものもありました。特に後者が落ち込んだ場合に、Google本体の株価が影響する懸念がありました。

　個別事業の独自性は高めたいが、全体の管理は引き続きを行いたい。その目的を達成するため、持ち株会社という形を取ることになった、と言われています。

• 個別事業をグループ会社として分社化することで。独自性を高める。
• 分社化した会社を、Alphabetという持ち株会社で包括的に管理する
• Google自体も子会社化する
  →Googleは子会社となったため、今まで「Google株」であったものは「Alphabet株」となる

という具合です。

　ここまでで、Googleを買うためには「Alphabet Inc.」の株を買えば良いということは分かりました。では、「Class A」とは何でしょうか？

　実際には3つのクラスがありますので、そちらを説明します。

Alphabet株のクラスは A〜C の3種類

　Alphabet株には、以下の3種類があります。

• Class A（ティッカー：GOOGL）
• Class B
• Class C（ティッカー：GOOG）

以下、それぞれ見ていきます。

Class A（GOOGL）は議決権ありの株式

　Class A は、1株で1議決権を持った株式です。

　当初、こちらの議決権ありの株式のみが、ティッカーシンボル：GOOG として存在していました。ただ、2014年に株式分割がされた際、Class A と Class C に分かれました。投資家から見ると、株式分割されたうちの半分を、議決権なしで渡されたことになります。

　その際、Class A の方は、ティッカーシンボル：GOOGLに変わりました。

Class B は上場しておらず、購入できない株式

　Class Bは、Class A の10倍の議決権がある、非上場の株式です。

　保有者については、3人のみ（創業者のラリー・ペイジ、セルゲイ・ブリン両名と、元CEOのエリック・シュミット）と言われています。

　発行済株式数は、Class A、Class C が約3億株ずつ、Class B は情報を確認できませんでしたが、全体の発行済株式数から見ると、約4,600万株と推測されます（2022年5月現在）。

　仮に、Class A 株を誰か一人が占有したとしても（約7,000億ドル必要ですが）、会社が乗っ取られないような仕組みになっています。

Class C（GOOG）は議決権なしの株式

　Class C は、議決権を持たない株式です。
　Class A でも記載しましたが、2014年度の株式分割の際、株主に渡されたクラスです。

　また、Alphabetは、社員へのストックオプション（自社株を、あらかじめ定められた価格で取得できる権利）を、Class C に対し付与しているようです。

Class A と Class C はどちらを買うべきか

　では、Class A と、Class C は、どちらを買えばいいのでしょうか。

Class A と Class C の株価比較

　青色の線が Class A（GOOGL）、黄緑色の線が Class C（GOOG）です。

　通常、議決権のある Class A の方が高くなります。実際に Class A の方が高かった時期もありますが、2021年以降は、2022年5月現在まで Class C の方が高い状態です。理由は、自社株買いの影響と言われています。

議決権なしの Class C が割高であった理由

　2014年に株式分割がされた後、しばらくは Class A の方が割高でした。ただ、前述の Class B があるため、Class A の議決権の価値（議決権プレミアムと呼ぶこともあります）はないといっても良いでしょう。そのため、Class A と Class C の価格はほぼ同じになっていました。

　そんな中、Alphabet は自社株買いをしていますが、2021年4月の自社株買いでは Class C のみが対象とされました。自社株買いは、投資家から見ると買われた分価格が上がる＝株主還元に繋がる、となります。その影響で2021年4月の株価は、Class C が大きくリードする形となりました。

　その後、2021年7月に「自社株買いは今後、AもCも行う。どちらを買うかは両者の株価を考慮する」というアナウンスがあり、また株価がほぼ同一になった、と言われています。

どちらを買うべきか、SBI証券に聞いてみる

　上記のとおり、2銘柄に優位性はないと考えられます。

　そのため、どちらを買うべきかは、人気のETFを参考にしてみます。
　SBI証券にて、2021年の年間保有銘柄ランキングが載っていました。

　この中で、人気のVOO、VTIにおける、Alphabet株の保有数量を見てみます。

• VOO：Class A　2.27、Class C　2.11
• VTI ：Class A　1.92、Class C　1.71
  （単位：百万）

　どちらも、Class A の方が保有されていることが分かりました。
　時価総額からほぼ機械的に購入していると思われるため、Class A の方が多く保有されている理由は不明です。

　推測ですが、どちらもGoogle株時代から構成銘柄として組み入れていて、株式分割でClass A と Class C を同数保有することになり、その後自社株買いの影響で Class C の保有数量が下がった、ということかもしれません。そのように考えると、「主要インデックスファンドが多く持っているから、Class A の方が良い」とも言えません。

結論：どちらを買っても良い

　Class A と Class C の2銘柄について、一方に優位性がなく、有名なインデックスファンドは少し Class A が多い、という具合でした。そうすると、一般投資家としては、2銘柄の選択基準は、購入しようとした場合にどちらの価格が安いか、ぐらいしかないと思われます。

　そのため結論としては、「どちらを買っても問題ないので、買おうとしたときに安かった方を買ったらどうか」ということになります。

終わりに

　今回は、3種類のAlphabet株についてでした。

　1社の株を購入しようとして、2つ出てくるケースはたまにあります。他社の場合、Alphabetとは事情が異なるかもしれないので、確認してから買うようにしましょう。